我国动力煤供与求如何平衡

受库存偏高、消费增长不足及运价回落等因素影响，业内人士认为，动力煤价格后期或稳中有跌。

当前煤炭主产地并未因煤价持续低迷而减产。数据显示，截至5月25日，山西商品煤5月生产6277.90万吨，仍然远高于近几年平均水平。

至6月底夏季电力和煤炭消费高峰的峰值到来之前，国内及沿海地区动力煤市场将难以走出低谷，动力煤价格将以平稳运行为主基调，甚至不排除再度小幅下探的可能。

整体供大于求背景下，大秦线检修结束保障了煤炭的供给，加上下游需求回落，导致近期港口煤炭库存持续增加。最新数据显示，四大港口存煤合计1486.21万吨，加上天津港(7.89, -0.14, -1.74%)近500万吨的库存及防城港、福州港库存，港口存煤远超2000万吨，较今年最低时接近翻倍。

其中，大秦线检修结束之后，环渤海地区主要港口的煤炭库存出现增长，秦皇岛港的煤炭库存已经从检修结束之前4月29日的435万吨，增加到了5月25日的600万吨。

前期补库动作导致电厂存煤维持高位，5月上旬国内重点电厂直供存煤7330万吨，较4月底明显回升；截至5月26日，六大发电集团存煤1421.9万吨，处于年内高位水平附近。电厂维持较高的煤炭库存，意味着今后较长时间内电厂煤炭补库对需求的带动效应将明显弱化，后期煤价将再度承压。

近期海运费有所回落，这进一步印证了下游用煤需求的不足。截至5月27日，北方港口至江内港、山海港和广州港3万吨级船舶海运费用分别为25.5元/吨、22.5元/吨和44.5元/吨，且运费处于年内低位水平。运费的大幅回落，意味着煤价失去了运费支撑，走高的可能性降低。

近两周以来，煤炭的日均销售量缩减比较明显。鄂尔多斯地方企业煤炭日均销量约87万吨，较上周减少6万吨，减幅6.45%。

作为反映沿海地区动力煤供求形势的先行指标，近期海上煤炭运价持续下行，无疑表明内贸动力煤需求出现萎缩，至少将对6月底之前环渤海地区动力煤供求和价格产生消极影响。